江苏国信2023年年度董事会经营评述

介绍

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息公开披露》中电力供应业的披露要求

  火电是我国第一大主力电源，近年来火力发电量稳中有增。在能源保供的背景下，国家政策支持发展先进火电，随着火电投资项目的陆续投产，短期内火电装机容量将继续保持增长。近年来，我国高效、清洁、低碳火电技术不停地改进革新，火电将持续优化装机结构，承担电力系统调峰、调频、调压和备用功能。总的来看，火电在当前和今后仍然具有许多独特的优势，助力国家能源转型，持续发挥“托底保供”的作用。

  中国信托业作为我国现代金融体系的重要组成部分，随着2018年“资管新规”政策出台，以及金融供给侧结构性改革的持续推进，回归本源成为信托业发展的重点。2023年，信托业务分类改革正式落地实施，对规范业务发展、构建展业逻辑、重塑行业竞合格局具备极其重大导向作用。从总的来看，资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三足鼎立新分类格局逐渐形成，信托行业已郑重进入新的发展阶段。未来信托公司应立足受托人定位，回归资产管理和受托服务本源，以更规范的方式发挥信托制度优势和行业传统竞争优势，更高效地服务实体经济发展和人民美好生活需要，推动信托业高质量转型。

  公司能源板块主要是做电力、热力生产、相关电力服务、煤炭销售业务及售电业务，并以参股方式投资开发及建设运营新能源项目。所生产的电力主要输入江苏电网，部分输入山西电网，热力主要供给当地企业和事业单位及居民。公司致力于能源高效利用、清洁能源、现代电力服务业以及循环经济等领域的发展。截至2023年末，公司现在存在控股装机总容量2045.4万千瓦，其中已投产1545.4万千瓦（煤电容量1286.2万千瓦、燃机容量259.2万千瓦），在建500万千瓦机组，另有参股100万千瓦机组在建。

  公司能源业务主要经营模式：公司向国家电网公司和大用户等销售电力，定时进行电费结算。江苏电力市场化交易主要是采用中长期交易的模式，山西电力市场化交易主要是采用电力现货交易加中长期交易的模式。中长期交易包括双边协商交易、平台竞价交易、挂牌交易和合同转让交易。市场化交易电量以外的上网电量执行国家及省发改委制定的上网电价。公司电力生产的原材料主要为燃煤和天然气，燃煤和天然气均向国内外供应商采购。

  公司金融板块以江苏信托为主，业务分为固有业务和信托业务。固有业务指信托公司运用自有资本开展的业务，最重要的包含但不限于租赁、投资、存放同业、拆放同业等。江苏信托的固有业务主要为金融股权投资、金融理财产品投资等。金融股权投资是江苏信托的重要收益来源。信托业务是指公司作为受托人，按照委托人意愿以公司名义对受托的货币资金或其他财产来管理或处分，并从中收取手续费的业务。公司的信托业务最重要的包含集合资金信托、单一资金信托、财产权信托等，是江苏信托的主营业务和重要收入来源。公司信托产品最重要的包含债权投资、股权投资、证券投资类及资产证券化、家族信托等产品，为个人及机构投资的人提供资产管理、财富管理、资产配置等单一或综合化信托服务。

  公司净资本实力位居行业前列，自有资金股权投资是公司经营特色。江苏信托现为江苏省内最大的法人银行江苏银行600919）的重要股东、全国性人身保险公司利安人寿的第一大股东，稳定的金融股权投资收益为公司奠定了坚强的展业基础。

  公司总装机容量和年发电量均居各发电集团江苏区域前列，现役火电装机容量1545.4万千瓦，其中，在运行机组中60万千瓦及以上高效低能耗装机容量占公司煤电机组比例超过 94.54%，公司在运行超临界/超超临界机组占在运行控股煤机装机总容量比例为84.75%，燃气机组装机容量259.2万千瓦，多为9F和6F机组。公司旗下多家控股电厂相继荣获“中国电力优质工程奖”“全国安全文化建设示范企业”“江苏省节能减排成效显著单位”“江苏省电力安全生产先进单位”“山西省文明单位”等荣誉。

  江苏信托在行业内具有较高的知名度与影响力，多年来保持了稳健高水平质量的发展，现已发展成为中国信托业中资产质量优良、管理规范、经营合规、信息透明、风控能力较强的信托公司，资本实力、品牌知名度稳居江苏地区第一名。2022- 2023年，在行业专业研究机构发布的全国 60家信托公司排名中，抗风险能力位居行业第四，总实力、资本实力、盈利能力均位居行业第六。荣获《上海证券报》“诚信托—卓越公司奖”和中国信托业协会行业评级A类。

  公司深入贯彻落实董事会各项决策部署，顺应新型电力体系建设要求，适应电力改革趋势，致力于成为综合能源服务供应商；强化金融板块服务实体能力，增强人民性，加快落实资产管理和财富管理的发展的策略。能源板块方面，公司抓住政策机会，陆续建设4个煤电项目。在新能源领域，公司加大绿色能源投资比重，报告期内公司深化与江苏新能603693）的合作。随着新型电力技术的发展，公司探索研究电化学储能、氢能和抽水蓄能等新业态，建成以靖江熔融盐项目为代表的示范工程。金融板块方面，公司从始至终坚持稳中求进工作总基调，加快转型升级步伐，顺应信托“三分类”监管导向，围绕服务实体经济、助力“双碳”目标、乡村振兴等战略任务进行前瞻性布局，全力发展资产证券化、家族信托、慈善信托等本源业务，慢慢地加强服务国计民生能力，新型资产管理信托业务和服务信托业务发展迅猛，手续费和利润贡献占比慢慢地提高，积极地推进业务创新转型与风险化解。

  截至本报告期末，公司总资产888.72亿元，较期初增长6.70%；归属于上市公司股东的净资产为286.26亿元，较期初下降0.08%。本报告期内，公司共实现营业总收入345.72亿元，同比增长6.38%；总利润34.65亿元，同比增长1330.56%；归属于上市公司股东的净利润18.70亿元，同比增长3014.44%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.96亿元，同比增长1835.13%。

  公司所属发电企业分布在江苏、山西两省，总装机容量2045.4万千瓦，已投产机组容量1545.4万千瓦，其中：江苏省燃煤机组890.2万千瓦，燃气机组259.2万千瓦，山西省燃煤机组396万千瓦。本报告期内，公司所属射阳港电厂#1机组投产，装机为100万千瓦；国信靖江2×100 万千瓦机组扩建项目获得核准并开工建设，其中#3机组为控股机组，#4机组为参股机组；国信滨海港发电2×100 万千瓦煤电项目、国信沙洲2×100 万千瓦煤电项目按照时间节点稳步推进。新能源方面，山西平鲁集中式光伏项目70MW和盱眙屋顶分布式光伏项目中18.215MW全容量并网，国信扬电厂区光伏、云台渔光互补发电项目等一批项目正分批次有序建设。

  本报告期内，公司完成全口径发电量706.54亿千瓦时，同比增长6.30%，其中：江苏省煤电机组发电量为421.77亿千瓦时，同比增长5.34%；山西省煤电机组发电量为224.42亿千瓦时，同比增长4.37%；燃气机组发电量60.35亿千瓦时，同比增长22.67%。本报告期内，公司燃煤机组上网电量为 609.5亿千瓦时，市场化电量占比 100%；燃气机组上网电量为59.25亿千瓦时，市场化电量占比82.7%。本报告期内，公司平均上网电价473元/兆瓦时，同比上涨12元/兆瓦时。其中，江苏省煤电机组平均上网电价464.3元/兆瓦时，同比上涨3.3元/兆瓦时；山西省煤电机组平均上网电价414.9元/兆瓦时，同比上涨20.9元/兆瓦时 ；燃气机组平均上网电价738.6元/兆瓦时，同比上涨1.1元/兆瓦时。

  本报告期内，公司顺势而为，抓住煤炭价格整体下行带来的机遇，在保障地方能源安全、履行社会责任的同时，加强售电、供热、电力附属产品等业务的拓展，巩固和拓宽煤炭、燃气采购供应渠道，加强燃料成本控制，有效提升公司盈利水平。本报告期内，能源板块实现营业收入336.93亿元，同比增长6.57%，实现总利润8.51亿元，同比增长141.28%，根本原因是煤炭市场行情报价回落，煤电业务边际收益增长，同时能源板块严控成本费用，持续提质增效，业绩实现大幅增长。

  2023年，公司牢记金融服务实体经济的根本宗旨，深入贯彻落实国家“双碳”政策、乡村振兴、服务长江经济带、支持科技公司和小微企业未来的发展等系列决策部署，通过信托贷款、认购地方债券、资产证券化等业务模式，加大金融活动支持实体力度，促进区域经济发展。江苏信托持续增强标准化净值化管理能力和财富管理能力，遵循回归本源的监管导向要求，不断健全优化业务体系，标品投资、资产证券化、家族信托等业务得到迅速发展，TOF/FOF及固定收益类业务扩量提质，深入推动业务创新转型。成功发行“南京生物医药谷建设发展有限公司2023年度第一期定向资产支持票据（科创票据）”，该项目是全国首单银行间市场产业园区类REITs、市场首单科创票据类REITs产品，也是江苏省首单银行间市场类REITs；成功落地首单家庭服务信托业务“嘉和致远磐石系列1号”和首单非上市企业股权家族信托业务；成功落地公司首单上市公司供应链经销商持股业务“苏信强链1号”；成功落地公司首单产业园区载体开发股权投资信托产品“苏州工业园 1号集合资金信托计划”；成功在江苏省内备案首单老龄慈善信托“苏信弘善 2号老龄事业发展慈善信托”；成立国信基金会慈善信托，资金大多数都用在沭阳地区乡村振兴事业；成功落地首单“双碳”产业领域资产服务信托“江苏信托-绿电新能 1号”，助力绿色发展。

  本报告期内，金融板块实现营业收入(金融企业报表列报口径) 30.04亿元，同比增长21.26%；总利润27.11亿元，同比增长22.49%，根本原因是金融板块经营发展稳定，收益持续增长，利润贡献进一步提升。

  截至本报告期末，江苏信托管理总资产规模为4310.33亿元，其中：自营总资产为305.19亿元；受托管理信托资产规模为4005.14亿元。

  报告期内，聚焦能源和金融主业，聚焦高水平质量的发展目标，坚持以创造最大经济社会价值为企业宗旨，以资本为纽带推动产融协同发展，公司资产规模、资产质量、社会效益以及风险管控能力均有显著提升。其中，能源业务坚持以技术创新为支撑，发展重大能源项目，加快存量资产高效清洁利用，致力于贯通发电、售电、供热、检修、煤炭、港口物流等一体化产业链，加快向建立自身能源产业优势、打造综合能源供应商、提升核心竞争力的方向转变，“能源板块做强做优做大”得到持续夯实；信托业务围绕服务实体经济、助力“双碳”目标等任务进行战略布局，坚持财富管理与资产管理双轮驱动发展的策略，全方面提升服务品质，大力推进金融创新。

  公司的主要业绩驱动因素包括但不限于售电量、电价、燃料价格、碳交易价格、地方融资需求、标品投资、股权投资等方面。同时，容量电价等电力价格变迁、新型电力体系改革、三分类新规和信托业务创新等将在更长的时间影响企业业绩和发展潜力。

  公司控股子公司江苏国信能源销售有限公司依托公司所属煤电企业设立电厂办事处，建立了覆盖江苏省13个地级市的电力经营销售网络，开展售电业务，同时为用户更好的提供响应迅速的售后服务；依靠电厂深耕地方多年的区位优势，与属地用户建立多元化深度合作伙伴关系，市场合作伙伴关系保持良好；国信旗下电厂均已经营多年，有着丰富的经营、生产、检修等方面技术优势和经验优势，能够为电力用户更好的提供高效、快捷、安全的产业衍生服务。国信能销2023年代理用户购电量236亿千瓦时，其中99.81%由公司控股发电公司可以提供。公司代理用户购电量同比增长主要因为公司加强了售电业务的统筹管理，大力拓展电力客户。此外，公司主动融入绿色电力交易格局，国信能销共为9家电力用户更好的提供绿色电力服务，累计完成绿电交易电量4909万千瓦时，助力企业二氧化碳减排超过3.4万吨。

  苏晋朔州新能源开发有限公司于2021年成立，山西平鲁70MW集中式光伏项目2023年已实现全容量并网。

  江苏新能信悦光伏发电有限公司于2022年成立，盱眙屋顶分布式光伏项目2023年已投产18.215MW。

  江苏新能昊扬新能源发展有限公司于2021年成立，国信扬电厂区光伏发电项目于2022年开工建设。

  江苏新能金云新能源开发有限公司于2022年底成立，项目已于2023年10月正式开工。

  江苏新能昊仪新能源有限公司、江苏新能昊邮新能源有限公司已于2023年6月成立，报告期内项目有序推进。

  江苏省是我们国家的经济总量较大、经济提高速度较快的省份，地处经济发达的长三角地区，区域经济活跃度高，市场需求旺盛，用电量持续稳定增长。江苏国信旗下目前有十多家电厂背靠江苏省，普遍位于省内电力负荷中心，保证了各电厂机组较高的利用小时数。截至 2023年12月31日，江苏国信控股装机总容量2045.4万千瓦，其中已投产1545.4万千瓦（煤电容量1286.2万千瓦、燃机容量259.2万千瓦），在建5台百万超超临界二次再热燃煤发电机组，年度发电量706.54亿千瓦时，两项指标均居江苏省各发电集团前列。江苏信托地处江苏省会南京市，地方财政实力丰沛雄厚，政府信用高，金融生态良好，民间资本富裕，为江苏信托业务发展提供了良好环境。

  在江苏省内，江苏国信已投产火电机组主要分布于江苏沿海、沿江一线，采用成本较低的水运为煤电项目建设提供了先天的成本优势，省内燃煤机组装机容量为890.2万千瓦，燃气机组装机容量259.2万千瓦，年度发电量合计482.12亿千瓦时。其中，国信扬电位于长江经济带和大运河文化带交汇点的扬州市，目前是扬州市最大的电、热、粉煤灰资源供给商，不断拓展供热、压缩空气市场和物流业务，形成新的利润增长极；射阳港电厂和滨海港发电地处苏北沿海，环境容量大；靖江发电位于国家级开发区——靖江经济技术开发区，濒临长江黄金水道福姜沙北水道，具有优良的码头、港口建设条件，煤炭运输成本较低，同时也是江苏省苏中地区的电力负荷中心，为发电、港口、供热业务开展创造了优越的条件。靖江发电旗下的秦港港务是省级煤炭战略储备基地，于2022年建成并投运了省煤炭物流基地项目二期工程，已形成港口吞吐量超2000万吨、静态储煤能力超100万吨的产业规模，为全省增产增供、保民生、保发电提供较为可靠支撑；在建的国信沙洲位于沿海和长江两大经济开发带交汇处——苏州市张家港市，是国内社会经济总实力最强的县级市之一，项目建成后将有效缓解江苏省的用电压力。江苏省内热电联产项目多分布于当地经济技术开发区内，拥有周边集中、稳定的用热客户，在当地供热市场拥有较大的市场占有率。在江苏省外，江苏国信在山西省拥有已投产燃煤机组装机容量为 396万千瓦，年度发电量224.42亿千瓦时。公司旗下苏晋能源及其控股的三家火电企业位于山西省煤炭资源最为丰富的晋北地区，均为紧邻煤矿建设的坑口电厂，能确保稳定的煤炭资源供应，燃料成本及煤炭运输成本相比来说较低，其所发电力可经“雁淮直流”配套电源点项目直接送往江苏电力市场，2023年苏晋能源送江苏电量196.5亿千瓦时，占“雁淮直流”送电总量的60%，为保障江苏电力安全稳定供应发挥了及其重要的作用，切实提升了公司在省内乃至全国能源市场的竞争实力。

  在项目资源方面，江苏国信聚焦能源主业做强做优做大，高质量推进重点项目建设。公司所属射阳港电厂百万机组扩建项目于2023年按期建成投产，国信滨海港发电2×100万千瓦煤电项目、国信沙洲2×100万千瓦煤电项目、国信马洲2×100万千瓦煤电项目等高效清洁燃煤发电项目顺利推进，项目安全、质量、进度、资金均可控在控。相关项目将使用先进的超超临界二次再热燃煤机组，投产后将逐步提升江苏国信电力保障能力，优化公司能源产业体系，不断巩固其在江苏区域市场的一马当先的优势。在煤电资源方面，公司旗下国信能销作为集电力燃料的采购、储运与销售，电力采购、输配与销售为一体的综合能源服务平台公司，发挥煤炭统采统调的管理优势，巩固深化与长协煤企长期战略合作伙伴关系，与各方供应商合作日渐深入，煤炭保供能力显著加强；依托江苏国信体系内煤电企业建立起覆盖全省13个地级市的电力经营销售网络，与属地用户建立多元化深度合作伙伴关系，成功通过首批江苏电力交易中心信用评估“AAA”级认证。

  在金融板块方面，公司旗下江苏信托是江苏银行重要股东、利安人寿第一大股东。此外，江苏信托前期参与发起设立的国信现代、国投衡盈、高投名力、国信金智等创投基金已逐步进入收获退出期。其中，国信金智和国信现代已结束。现存续项目中，高投名力投资的荣昌生物制药（烟台）股份有限公司已于2022年3月31日正式在科创板挂牌，并于2023年4月份，股票减持完毕，实现投资收益约1.47亿元；科净源301372）8月份已于科创板上市发行，截至2023年末，公司可获得浮动收益约为0.34亿元，投资收益率约为576.70%。近年来，江苏信托围绕固定收益类和权益类业务持续做大自身规模。截至本报告期末，江苏信托管理总资产规模为4310.33亿元，其中：自营总资产为305.19亿元；受托管理信托资产规模为4005.14亿元。

  江苏国信所属煤电机组主要为超临界/超超临界、蒸汽联合循环的热电联产机组，机组容量大、能耗低、效率高，发电利用小时高于全省中等水准；机组均完成了超低排放改造，机组深度调峰改造负荷率最低至15%，处于全国领先水平，环保性能优良；公司所属清洁能源机组比例比较高，燃气机组装机占比处于全省领先水平。企业成立研发团队，研发投入大幅度增长，扎实开展技术创新，机组生产效率逐步的提升。其中，靖江发电自主研发了全球首套煤电机组耦合熔盐储热示范工程成功建成投产，单台机组的调峰深度达到25.6%，调峰深度在同类型机组中达到领先水平，调频性能达到投运前的 3倍左右，该项目荣获江苏省行业领域（环境能源领域）十大科技进展；新海发电《降低脱硝制氨区#1尿素水解反应器月故障次数》荣获全国电力行业优秀质量管理小组（成果）一等奖，公司获得中电联“电力安全标准化一级企业”称号；淮阴发电《磨煤机的动静风环结构》科学技术创新成果获国家实用新型专利证书，所属燃气机组分获2022年度燃气发电行业对标“AAAA级机组”“AAA级机组”称号，公司工匠创新工作室获评“省部属企业系统示范性劳模创新工作室”； 国信扬电《一种汽轮发电机机内定冷水回路排气管固定装置》获得国家实用新型专利，《基于专家经验和大数据分析的电厂智慧运行监控系统开发与应用》获得江苏省2023年度科学技术进步一等奖，《提高电除尘电场投运可靠性》获得电力行业优秀质量管理小组成果二等奖；射阳港电厂《一种用于封闭煤场三维展示装置》等项目获国家实用新型专利，《火力发电企业以降本增效为目标的智慧煤场管理体系建设》项目荣获第三十届江苏省企业管理现代化创新成果一等奖、省电力科学技术进步三等奖；苏晋朔州2×660MW级直接空冷热电联产机组采用的是国际首台660MW超临界循环流化床锅炉，公司被山西省能源局确定为山西省综合类智慧电厂示范项目，其2号机组被中电联评为600MW级超临界空冷CFB锅炉机组5A级优秀机组、供电煤耗指标最优机组、厂用电率指标最优机组荣誉称号。此外，江苏国信旗下各电厂还拥有一批技术能力过硬和经验水平丰富的专业方面技术人才，具有高级职称300余人，技师、高级技师600余人，技术专利、创新成果及科技项目200余项。

  江苏国信旗下江苏信托拥有较高的净资本，可开展业务空间宽裕，经过三十多年的发展，赢得了良好市场信誉，树立了良好品牌形象，多年位列行业第一梯队。在用益信托研究院发布的 2022-2023年度信托公司排名中，江苏信托抗风险能力位居行业第四、盈利能力位居行业第六。江苏信托主动对标一流，开展信息化建设、数字化转型工作。依据业务发展需要，公司建设了信托业务一体化管理信息系统并一直在优化升级，相继完成FA系统I9升级改造、家族信托系统二期建设、电子划款系统建设等，相关功能更加契合各项业务开展和管理流程规范。其中，公司自主研发“江苏信托基金业务投资管理系统”并获得软件著作权，上线客户关系管理系统CRM5.0及AI双录系统和全新的网上信托APP，使产品营销更方便快捷高效。江苏信托格外的重视平台的信息安全和用户数据保护，公司信息安全管理体系通过 ISO27001认证，主要信息系统通过国家信息安全等级保护2.0标准三级认证，为客户提供更安全高效的信托服务。企业内部建立了市场化薪酬考核机制，塑造和培养了一支年轻化、专业化、高素质的人才团队。截至2023年12月31日，江苏信托员工总数为228人，98%为本科及以上学历，平均岁数为37岁；具有注册会计师、法律职业资格、CFA、FRM、CFP职业资格的人员共42人次，为信托业务的开展和风险有效控制奠定了坚实基础。

  江苏国信立足于“能源+金融”双轮驱动的战略定位，积极做出响应国家、地方政策，布局经营业务，优化产业布局。

  聚焦保障能源安全。党的二十大报告中提出，“加强能源产供储销体系建设，确保能源安全”。江苏国信积极争取国家级、地方级煤电建设项目，射阳港电厂百万煤电机组扩建项为江苏省“十四五”首个投产的煤电项目，快速弥补了江苏省电力缺口。全力推进滨海港发电项目、国信沙洲项目、国信马洲项目等五台控股百万煤电机组工程建设，持续扩张煤电规模，保障地方能源安全。根据《国家发展改革委关于加强完善煤炭市场行情报价形成机制的通知》（发改价格〔2022〕303号）、《国家发展改革委办公厅关于加强电煤中长期合同履约监管的通知》（发改办财金〔2022〕637号）等政策要求，以及省内煤电新建机组需求变化，江苏国信旗下国信能销协同各电厂，持续加强与长协单位沟通，长协煤签约量大幅度的增加，为满足省内煤电板块长远发展、降低煤炭采购成本奠定坚实基础。煤炭物流方面，江苏国信持续推进靖江发电旗下秦港港务煤炭战略储备基地建设，基地二期工程配套卸船泊位于2023年8月30日取得省政府同意对外开放的批复，是2023年全省唯一获批的对外开放泊位。二期工程投运后，迅速进行市场拓展、消化产能，服务全省煤炭应急储备能力和煤炭经营实力明显提升，港口吞吐量创历史上最新的记录，江苏国信将进一步发挥一流江内港口规模优势，打造绿色环保、智慧高效的煤炭储运港。在《国家发展改革委、国家能源局关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501号）引导下，江苏国信采取系列前瞻性措施，充分的发挥电力市场中的核心竞争力。深入理解、积极做出响应政策要求，通过优化电力供应结构、调整运营策略，确保容量电价政策的稳步实施，有效地完成了煤电容量电价与年度电力交易的无缝衔接。江苏国信的一系列举措，体现出对国家电力体制改革大方向的积极支持，也展现出在保障电力安全稳定供应、促进新能源加快速度进行发展和推动能源绿色低碳转型方面的及其重要的作用。通过优化电力资源配置、提高运营效率和提升创造新兴事物的能力，江苏国信不仅增强了自身的市场竞争力，更为江苏省乃至全国的电力市场发展做出了积极贡献，展现作为行业领先者的责任和担当。江苏国信响应国家“双碳”政策及相关方案，推进业务转型发展，努力提高参股新能源发电业务比重，苏晋朔州平鲁光伏项目 70MW、盱眙屋顶分布式光伏项目中18.215MW已实现全容量并网，国信扬电厂区光伏、云台渔光互补发电项目等一批参股新能源项目正分批次有序建设，为公司能源发展集聚新动能。积极开展各项碳减排工作，新海发电成为国内首个在火电行业中拥有碳排放监测系统的电厂，并荣获连云港市“友好减排”突出贡献奖；靖江发电在实施等离子改造的基础上探索了全负荷脱硝实施方法，在不增加额外设备改造的前提下，提高了SCR入口烟温，帮助电厂在更宽的负荷范围内达到环保指标，在同类型号锅炉中具有示范与推广作用；国信能销持续深化碳配额管理，坚持发展碳减排和绿色电力业务，2023年全年累计销售绿电4909万千瓦时，助力企业减排二氧化碳超过3.4万吨。

  深化信托业务转型，充实信托本源业务。2023年6月1日，三分类新规正式实施，将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类共25个业务品种，厘清了信托业务边界和服务内涵，为信托业转型发展打开了新的空间。2023年10月底中央金融工作会议在北京举行，强调要深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建设金融强国为目标，以推进金融高水平发展为主题，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快建设中国特色现代金融体系。2023年12月15日，江苏省委金融工作会议上强调，要加快建设金融强省，为全方面推进中国式现代化江苏新实践提供有力支撑。江苏信托积极落实中央金融工作会议精神，深刻践行金融工作的政治性、人民性，积极回归信托本源，全力发展标品投资、资产证券化、家族信托等新型业务，认真做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。江苏信托成立了“嘉和致远磐石”系列家庭服务信托、江苏信托-兴承世家-财富管理服务信托，通过家庭服务信托、消费金融、慈善信托等业务形态，推动普惠金融服务大众。江苏信托受托管理的“苏信弘善 2号老龄事业发展慈善信托”首期已募集成功，并在南京市民政局完成备案手续，成为江苏省首单养老类型慈善信托，其资金将用于支持省内养老慈善事业，切实体现信托在社会财富三次分配中的工具作用。

  江苏国信拥有全资、直接控股子公司14家，二级及以下成员企业29家，主营业务为能源+金融“双轮驱动”。其中，能源业务为国信扬电、新海发电等十多家底蕴深厚、技术成熟、经营稳健、现金流稳定的发电公司、为建设百万机组新成立的滨海港发电、国信沙洲和国信马洲公司，以及国信能销和苏晋能源两个平台公司。能源业务坚持以技术创新为支撑，贯通煤炭采购、港口物流、供热检修、发电售电等产业链的能源“一张网”，推进存量资产清洁高效利用，参股省内外新能源项目，加快向建立自身能源产业优势、打造综合能源服务商的方向转变。金融业务主要为江苏信托，江苏信托坚持以服务实体经济为宗旨，通过优化“资金+资产”两端业务布局，聚焦资产管理、资产服务及公益慈善信托等转型发展趋势，标品投资、资产证券化、家族信托等业务获得加快速度进行发展，扩量提质 TOF/FOF及固定收益类业务，不停地改进革新金融服务方式。江苏信托作为持牌金融机构，在满足独立性要求和风险控制等监督管理要求的前提下，可以向能源公司可以提供融资、闲置资金理财和财务顾问等服务，并积极探索碳融资类信托、碳投资类信托、碳资产服务信托等信托产品，成立产业基金，参与碳市场，为能源业务提供专业化的碳资产管理，进一步发挥了服务实体经济的职责使命，有力推动了公司更好实现产融深度结合。

  2023年，公司连续六年在深交所信披考核中获得“A 级”，并荣获《中国证券报》“2022年度金信披奖”，“第一届国新杯ESG金牛奖”。此外，近年来，江苏国信先后荣获“2019-2021年度江苏省文明单位”“省属企业宣传思想工作先进集体”《中国证券报》“2021年度金牛投资者关系管理奖”等荣誉；公司旗下多家控股电厂相继荣获“中国电力优质工程奖”“全国安全文化建设示范企业”“江苏省节能减排成效显著单位”“江苏省电力安全生产先进单位”“山西省文明单位”等荣誉；江苏信托多次荣获《上海证券报》“诚信托—卓越公司奖”“诚信托”优秀管理团队奖，《证券时报》“优秀风控信托公司”“突破成长信托公司”等荣誉，2023年，获中国信托业协会行业评级A类，并被评为江苏省企业法治建设示范单位。江苏国信以其深厚的底蕴、卓越的荣誉支撑和强大的双主业团队运营，在长期资金市场的新征程中塑造竞争新优势，着力打造出具有国有控股上市公司自身特色的品牌优势。

  截至本报告期末，公司总资产888.72亿元，较期初增长6.70%；归属于上市公司股东的净资产为286.26亿元，较期初下降0.08%。本报告期内，公司共实现营业总收入345.72亿元，同比增长6.38%；经营成本304.54亿元,同比下降3.58%，管理费用9.64亿元，同比增长7.49%；财务费用9.80亿元，同比下降9.53%；销售费用3176.32万元，同比增长69.05%，主要是电力市场业务增长所致；研发费用655.65万元，同比增长213.26%，主要是子公司苏晋朔州新增研发项目投入所致。公司共实现总利润34.65亿元，同比增长1330.56%；归属于上市公司股东的净利润18.70亿元，同比增长3014.44%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.96亿元，同比增长1835.13%。

  本报告期内，能源板块实现营业收入336.93亿元，同比增长6.57%，实现总利润8.51亿元，同比增长141.28%，根本原因是煤炭市场行情报价回落，煤电业务边际收益增长，同时能源板块严控成本费用，持续提质增效，业绩实现大幅增长。

  本报告期内，金融板块实现营业收入(金融企业报表列报口径) 30.04亿元，同比增长21.26%；总利润27.11亿元，同比增长22.49%，根本原因是金融板块经营发展稳定，收益持续增长，利润贡献进一步提升。

  国家能源局预测，“十四五”发电量年均增长4.3-5.2%，为电力企业长远发展提供了可预期的市场机会。党的二十大报告提出，“立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动”。基于我国“富煤、贫油、少气”的能源特点，当前火力发电仍然是我国主要的发电方式，在能源保供中承担着“压舱石”角色，在构建新型电力系统中亦将发挥核心支撑力量的作用，火电仍将是近年来的主力。

  随着国家发改委进一步组织并且开展加快国内煤矿产能核增、落实长协煤炭合同全覆盖等多项煤炭保供措施，叠加国际煤炭市场行情报价回落且进口煤炭政策放松，2023年煤炭价格回落，有助于缓解煤电企业经营压力、改善经营绩效。新型电力价格体系建设不断推进，容量电价政策和辅助服务新规出台是对煤电调节支撑作用的肯定，提升了煤电的盈利稳定性。随着电力现货市场探索步伐的加快，构建了“能涨能降”的市场行情报价机制，并通过短时尖峰价格信号有效激励火电、燃气机组顶峰发电。在未来我国以清洁能源为主体的新型电力系统中，火电将承担更多调峰调频任务，继续担任电力系统安全稳定可靠供应的后盾。

  在当今信息化、数字化浪潮席卷全球的大背景下，电力行业作为国民经济的重要支柱，正迎来前所未有的发展机遇。数字化转型是能源发展的必然趋势，通过引入大数据、云计算、物联网等先进的技术，推动电厂在设备管理、生产调度、能源管理等方面的智能化升级。构建有机一体的智慧型电厂，提升能源利用效率，实现电厂的数字化运营和管理，为构建清洁、高效、安全的能源体系贡献力量。

  2023年是信托行业最具历史性变革的一年。国家金融监管总局成立，大资管统一监管格局形成；信托业务三分类正式实施，为未来信托行业的转型创新指定方向，信任委托公司转型正式步入“快车道”；中央金融工作会议召开，提出“八个坚持”，加快建设“金融强国”，做好“五篇大文章”，强调金融高水平质量的发展，全面强化“五大监管”；《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》的发布与施行，意味着差异化监管进一步升级，有利于信托行业实现高质量转型发展。

  信托公司作为目前唯一跨越长期资金市场、货币市场和实业领域投资的金融机构，在服务国家战略、增进民生福祉等方面具有不可比拟的优势。面对日益复杂的经营形势，未来信任委托公司将紧密围绕国家发展的策略和经济稳步的增长模式转变对金融服务提出的新需求，强化战略导向，坚持回归本源，摆脱对传统融资业务模式和领域的路径依赖，持续提升自身的专业能力，积极探索新旧业务动能转换，逐步提升主动资产管理能力、资产服务专业化水平以及重构与之相匹配的风险管理体系，塑造新的盈利模式，培育新的利润支柱。信托行业将迈入回归信托本源、充分的发挥信托制度功能、服务实体经济、满足人民群众多样化需求的高水平发展新时代。

  公司将顺应新时代国家经济发展的新趋势，深入贯彻落实新发展理念，坚持公司“能源+金融”双轮驱动，推动高水平发展干在实处、走在前列。能源业务立足于存量机组节能降耗改造，积极打造综合能源服务企业，快速推进大容量、高参数燃煤机组建设，探索氢能、核能、抽水蓄能、电化学储能等新型业态，通过公司电力、热力等业务“横向协同”，实现“电热冷气水”能源多品种之间系统集成互补、梯次利用，提升公司综合能源供应服务能力；金融业务牢记金融服务实体经济的根本宗旨，加快服务实体经济和金融创新的转型发展，巩固信托公司行业领先地位。

  第一，持续深化结构调整，巩固综合能源服务商角色。积极开展省内大容量、低能耗、少排放的高效清洁燃煤发电增量项目建设工作，优化发电机组结构，增加先进煤机装机规模，提升公司机组整体领先水平。依托苏晋能源项目的成熟模式经验，择机拓展省外市场，形成省内外市场协同发展能力。积极做出响应绿色能源发展的策略，全力争取参股新能源新增项目，提高绿色能源比重。探索国信特色的碳资产管理模式，研究探索将煤电、绿色氢能、先进核能、抽水蓄能等一体化发展作为战略方向的可行性，全力打造极具竞争力的综合能源服务公司。

  第二，实施精细化管理，确保存量机组实现提质增效。推进机组灵活性改造，确保现役机组性能参数适应深度调峰要求，抢抓辅助服务市场占有率，增加公司的非电效益。贯彻落实煤电节能 “三改联动”政策，深挖现役机组经济效益，制定节能降耗目标评价体系，通过种种手段优化机组运行方式，切实降低能耗水平。同时，制定合理的财务计划和预算方案，通过加强成本核算和控制，降低生产所带来的成本和费用支出。加强与政府的沟通合作，争取政策支持，根据成本、市场供需情况和竞争对手的定价策略，制定合理的电价方案，提高电价竞争力。

  第三，持续开展数字化转型，打造智慧电厂。构建数字化管理平台，集成电厂各环节的数据资源，利用大数据和人工智能技术进行深入分析，为电厂的运营管理提供决策支持，优化资源配置，减少相关成本。同时，以经营与生产管理为主体，进一步深化ERP系统应用，通过流程规范化、风险可控化、资源最优化、信息可视化，加快实现各企业管理资源共享、管理成本降低、管理手段强化、管理效率提高，全方面提升经营管理质量和效益。

  信托业务“三分类”的正式实施为整个信托行业发展指明了方向，信托业创新转型进入深水区，信托公司将聚焦资产服务、资产管理、公益/慈善信托持续发力，坚持回归本源，走出一条高质量转型之路。江苏信托将顺应监管政策导向，持续压降待整改业务，全力发展标品投资、资产证券化、家族信托等新型业务，紧密围绕服务实体经济、深化业务转型、防控金融风险等重点任务，努力探索出一条专业化、特色化、差异化高质量发展之路，为促进经济社会持续健康发展、保障改善民生注入信托力量。

  第一、推动业务转型发展，构建信托业务新体系。摆脱传统发展路径依赖，重新构建业务组合和利润支柱。通过资产端、资金端协同发展，逐步的提升公司价值创造能力，塑造发展新格局。提升标品信托展业能力，优先布局“固收”和“固收+”系列新产品，继续做大做强“安鑫添利”和“现金添利”等公司标杆产品。加强与银行理财子合作，持续扩大公司信托规模。加速布局公益/慈善信托，以“苏信弘善”公益慈善信托品牌为载体，更好服务于乡村振兴等国家战略，加快家族信托建设，推动财富管理新转型。

  第二、完善风控合规体系，筑牢高水平质量的发展底线。深化风险防控体系，坚持“动态化、前置化、系统化”管控机制，抓好标品信托流动性风险管控。加强风控合规制度建设，以信托业务三分类、分级分类监管等政策为指引，结合公司转型发展实际，持续修订和完善风险管理规章制度和合规展业指引，加强对转型业务的风险管控力度。突出审计监督职能，提高审计工作的针对性和有效性，特别是围绕创新业务开展、存续管理、内部制度执行情况等，加大内部审计工作力度。第三、发挥信托制度优势，做好“五篇大文章”。积极地推进产融结合，依托股东丰富资源，围绕环保、节能、清洁能源等领域全方面开展项目的投融资、运营及风险管理。积极布局养老金融，将养老信托与产业金融等业务紧密融合，实现用户的养老规划、财富传承需求。围绕构建房地产发展新模式，加强探索政府租赁住房业务新路径。

  1、推进重大投资项目。持续推进百万机组等重大能源项目建设，做好资金合理配置，为新投资项目给予充足资金保障，确保项目建设按时间节点有序推进。加大技术改造投入，快速推进所属电厂老旧机组节约能源改造、加强煤电机组灵活性改造、持续加大供热改造力度、推进能源数字化转型，通过节能技术改造、综合升级、示范项目等方式，提升电厂核心竞争力，抢占更多市场占有率，更好地适应新型电力系统改革。加强对碳捕获、碳汇、低碳排放技术等方面研究和投入，逐步的提升传统火电的绿色化水平。

  2、压紧压实安全生产责任。加强安全生产监督管理，特别是做好重大基建项目安全管理，全力开展重大基建项目在建工程安全专项督查，对所属子发电公司常态化开展安全生产大检查工作，并做好全年安全生产大检查发现问题隐患的闭环整改，确保实现安全生产“十个不发生”。加强安全教育培训，建立安全教育培训考核机制，进一步拓宽安全教育培训工作的广度、深度。扛稳扛牢能源安全供应责任，充分的发挥国信能销煤炭集中采购优势，坚决保证各电厂全面落实安全发电任务，全力支持经济社会高质量发展。

  3、抓精抓细公司经营管理，提升绩效。根据对标世界一流价值创造行动要求，做好对标管理和重点任务落实。加强外部形势研判，确保年度目标任务完成情况可控在控。认真做好经营分析，加强对电力、煤炭行业信息收集和政策研究，主动做好跟踪协调和服务。加强财务管理，深化财务信息化建设，提高资源配置效率。按照相关监督管理要求，要求江苏信托遵循监管规范，充分的发挥江苏信托的跨市场投资功能，支持江苏信托转型发展。统筹做好科学技术创新工作，全面落实年度科学技术创新计划。

  4、提升合规风控管理。完善治理体系，动态完善“三重一大”和党委前置研究讨论重大事项规程，持续规范重大经营决策行为。强化子公司“三会”管理，不断的提高上市公司整体规范运营水平。严格遵守信息公开披露规则，规范关联交易，针对子公司在合规运营中有几率存在的问题，适时开展专题督导服务。加大合规管理培训力度，持续开展内部控制自评价工作，科学排查内部控制缺陷，强化内部控制缺陷整改，以持续改进促进内控水平的不断的提高。加强完善合规风险防控机制，强化对风险的识别、控制和问责。将合规管理嵌入经营管理所有的环节，切实筑牢企业风控管理的“三道防线”，有力提高管理效能，切实保障合规质量。

  在双碳背景下，国家推动构建以新能源为主体的新型电力系统。火电行业定位将发生根本变化，长远来看火电发展规模将受一定的影响，但考虑到东中部地区逐步凸显的负荷缺口，部分省份火电建设约束适当放宽。随着容量电价的出台，火电将承担更多调峰调频任务，继续担任电力系统安全稳定可靠供应的后盾，但更多的辅助服务会带来机组损耗的增加和整体运行成本的提高。碳排放配额成缩减趋势，火电企业排放成本存在上涨预期。公司将积极做出响应国家政策，主动肩负国企责任担当，明确碳资产管理目标，热情参加碳市场，通过碳排放权交易等方式实现碳资产的优化配置；加大技术升级力度，推动火电节能 “三改联动”，确保公司所属机组达标排放并适应新型电力结构市场机制。

  随着稳经济一揽子措施逐步落地，国内经济动能恢复，电力需求有望回升，全社会用电量有望呈现环比改善态势。但海外经济依然处于衰退风险中，海外经济的下滑将导致出口需求的缩减，涉外制造业开工率不足，导致相关用电需求减少。随着全市场用电需求的变化，公司总体上网电价和电量将产生更动。公司将加强分析研判，牢牢把握电力市场形势，制定符合实际的价格策略，开发大用户，争取抢抓更多市场电量。江苏省电力现货市场试运行开启，公司认真总结研究电力现货试运行的经验教训，深刻分析电力现货对公司产生的影响，超前制定应对措施。加快经营理念的转变，建立健全市场化经营机制和激励机制，牢固树立以效益为导向的市场化观念。结合区域政策实际，合理制定发电计划，加快务实型电力市场团队培训，做好电力交易人才储备。

  国内煤炭生产高度集中，煤电企业议价控价能力较弱，当前能源市场供应仍然紧张，煤炭、天然气价格仍处于历史较高水平。受俄乌战争影响，国际地理政治学及经济发展形势仍存在一直在变化的可能，国际能源供应格局受此影响有几率发生剧变，极端天气也可能会引起能源供需失衡，因此导致煤炭价格和天然气价格变化。公司将贯彻落实“能源一张网”战略举措，重视煤炭产、运、销、库存以及电力生产等情况，充分的发挥煤炭集采优势，加强与大型煤企合作，提升长协煤炭覆盖率兑现率，建立健全市场研判机制，适时开展经济煤种采购工作，加大掺配力度，坚持不懈降煤炭运输损耗、降船舶滞期费，全力以赴控制煤炭成本。同时，加强与天然气供应商的沟通协商，确保采暖季期间的天然气供应，做好不同气价下的盈利预测，合理制定发电计划。

  中央金融工作会议指出，全面加强监管和防范化解风险是未来金融工作的重中之重。2024年，包括信托分级分类在内的多项监管新政落地实施，监管规范逐渐趋严，引导资金脱虚向实，回归本源，支持实体经济发展，信托行业转型发展正式步入“快车道”。公司将抓紧时机，充分的发挥制度功能优势，坚决回归信托本源，持续推动业务转型创新，保持稳健良好的资产质量，巩固完善合规经营与防范化解风险水平，推动信托公司实现高质量发展。

  随着市场之间的竞争的日益加剧，公司所面临的转型压力也在持续不断的增加。统一的大资管格局形成，资管机构间的竞争加剧，对资管机构的专业能力、客户服务能力提出更加高的要求。当前，公司资产服务信托相对单一，如预付类资金服务信托、风险处置服务信托以及一些新型服务信托等还有待突破。相关配套措施、业务链条配合水平还暂时不足以满足转型需要。后续发展中，公司将持续加强专业服务团队建设，加快数字化转型进程，推进公司高质量发展。

  当前我国正处于新旧经济动能转换的关键时期，金融市场动荡风险依然存在，这为转型发展中的信托公司带来更多挑战。标品业务的净值波动风险以及市场波动带来的流动性风险相互交织；房地产行业风险尚未完全出清，清收处置困难等都给公司的风险管控带来前所未有的压力。公司将加强完善风险管理体系，建立健全风险识别、评估、监控和应对机制，加强内部控制和合规管理，为公司的稳健发展提供有力保障。

  由于潜在的内控缺陷以及外部因素造成直接或间接损失风险。公司将持续深化内部体制机制改革，总结以往成功经验，建立健全授权管理制度，明确授权的范围、权限、时效和责任，并制定了操作风险管理制度，明确操作风险的识别、评估、防范和控制的要求，进一步强化操作风险的管理。公司从始至终坚持强化信息系统建设，着力打造金融科技体系，围绕业务转型发展需要，持续加强业务系统的自主开发，恒生系统等一直在升级，相关功能更加契合各项业务开展和管理流程规范，提升综合管理效率。

  信用风险是指交易对手因种种原因未能履行合同约定而导致的风险。公司将严格以公司章程为遵循，坚决贯彻落实“三重一大”决策制度、九个议事规则，夯实各治理主体的履职基础，加强完善公司尽职调查制度，定期调查梳理交易对手的资信状况、履约能力及其变化，及时应对突发情况。

  公司面临的其他风险包括政策风险、法律合规风险、经营风险和道德风险。公司将严格依法合规经营，及时研究各项新的监管政策，并就监管政策中的疑点与监管部门和公司常年法律顾问等专业律师做沟通协调，把好守法合规经营关，降低经营过程中的法律、政策风险。通过健全公司法人治理结构，明确各层次、各部门的职责，提高管理团队与员工的专业水准。开展信托文化建设，建立良好诚信的企业文化，切实维护委托人、受益人的利益，并对违反公司管理规定、企业文化和损害委托人、受益人利益的行为追究责任。

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